夏普增长-海信电器最终以3.55亿元收购TVS公司95%股权-大视野新闻网

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北大三次退档考生

作為一家老牌國企,海信電器曾是國內彩電界的老大,也是海外市場中勁猛發展的中國電視標杆。2015年,國際市場調研機構IHS發佈了當年年度全球彩電市場統計數據,中國海信牌電視的出貨量以5.6%的份額位居全球第三位,這是中國彩電品牌首次年度排名進入前三強。公開資料顯示,彼時,在中國市場,海信已連續12年佔有率第一。

或因業績表現不符合預期,在發佈2018年全年業績預減公告的前一周,公司時任董事長劉洪新向公司遞交的辭呈,申請辭去公司第八屆董事會董事長、董事職務及董事會戰略委員會主任及董事會提名委員會委員職務,將不在本公司擔任其他職務。

但如今,老大哥有了遲暮之色。僅市值而言,TCL集團總市值為424.1億元,四川長虹市值120億元,均高於海信電器的100億元。業績上,從2014年以來,以電視機為主業的海信電器已經增長乏力,都只有個位數的增長。

技術搖擺海信電器一直致力於ULED電視和激光電視,此前還極力反對OLED技術流派。廣為人知的是,海信集團董事長周厚健曾公開稱,「CRT電視是第一代,液晶電視是第二代,OLED電視是第三代,而激光電視是第四代。海信想跨過第三代,直接進入第四代,將第四代前置。」

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眼見着市值逐步下降,年初的3月7日,海信電器正式公布在OLED領域取得的重大技術突破。隨後的3月14日,海信電器在上海AWE大會上推出了新款OLED電視A8、U8E、U7E。

海外市場是海信電器的仰仗。公司在半年報中提到,2019年上半年公司能實現營收增長,也主要得益於海外市場規模穩步增長。申萬宏源研究研報表示,海信電器收購東芝電視后,有望結合公司技術和海外市場渠道優勢實現穩步發展。

對於新任董事長而言,半年報或不能表明其工作成果,未來一年,公司與東芝的整合,或將扭轉局面。對此,劉步塵並不抱有希望,他表示,東芝是一個沒落的品牌,品牌號召力不是很大,品牌附加值也比較有限。一個顯而易見的參考是,夏普並沒有因為被富士康收購而實現市場復活。更何況富士康比海信有錢,夏普的品牌力也高於東芝。

2015年7月,海信集團出資2370萬美元收購了夏普的美洲電視業務。包括液晶電視產能達300萬台/年的夏普墨西哥工廠的100%股權,以及美洲地區夏普電視品牌5年的商標使用權(巴西除外)以及渠道資源。

據此前公開報道顯示,海信利用夏普的品牌,在北美以低價策略佔領市場,海信在北美銷售液晶電視一度約有7成用的是夏普商標,並且在北美銷售的夏普電視已不再使用價格更高的夏普面板。高速拓展加低成本低價策略,讓挺近全球銷量前三的海信掙得盆滿缽滿,股價也達到歷史最高點37元/股。

尷尬的是,遲到近5年的海信電器到場后,發現沒位置了。據奧維雲網線下月度監測數據顯示,2017年,中國OLED電視總零售量11.3萬台。其中,創維OLED電視銷量5.1萬台,佔中國OLED電視總零售量的45.13%,LG佔比16%;索尼佔比14.9%。三者OLED電視銷量合計佔據了中國近80%的市場。2018年,國內市場共銷售OLED電視16.64萬台,其中,創維OLED一家銷量佔比超過50%。

但是一如劉步塵前文所擔心的,富士康加夏普的組合,尚未實現全面成功,海信加東芝可以實現嗎?時間財經致電其董秘及官網聯繫電話,截至發稿時間未獲得回復。(北京時間財經 陳世愛)

但是爭議一直如影隨形,劉步塵認為,海信電器在產品戰略方面,發展激光屬於劍走偏鋒,這是一個小眾市場,難以支撐海信電器營收增長。根據奧維雲網數據,2015年,激光電視僅有千台的市場;到了2017年,激光電視的市場上升至7.1萬台,約佔當年中國彩電總銷量的0.16%。2018年,國內激光電視銷量同比增長132%,至16.4萬台。

海信電器成立於1997年4月17日,前身是海信集團有限公司所屬的青島海信電器。截至8月9日收盤,公司總總市值100.5億元。青島國資委100%持股的海信集團是海信電器第一大股東,持股比例為39.53%。

能全赖东芝吗?

天風證券研報分析,海信電器公司並表TVS導致費用率上升,期末存貨和應收賬款周轉天數上升,業績低於預期。但是具體來看,TVS在2019一季度實現營業收入14.90億元,凈利潤-0.87億元。若剔除TVS並表影響,公司2019一季度實現營業收入136.14億元,同比下滑2.84%,凈利潤1.99億元,同比下滑47.17%。

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2016年,海信液晶電視出貨量高達1330萬台,已位居全球第三。在佔比最大的50至54主流尺寸中,中國海信的出貨量、出貨額更是攀居第二。

截至8月9日收盤,海信電器股價為7.68元/股,下降5.54%。部分投資認為,海信電器該半年報出來,無異於白馬股爆雷。

美洲市場向來是彩電廠商們的必爭之地。此前,海信和夏普結盟便實現了漂亮的北美市場之戰。

在劉步塵看來,品牌戰略方面,海信電器的體育營銷超出了企業能承受的能力範圍,而效果一直沒有顯現出來;產品戰略方面,劍走偏鋒發展激光,這是一個小眾市場,難以支撐海信電器營收增長。

来源:时间财经原创: 陈世爱曾经世界第三。

8月8日,海信電器股份有限公司(簡稱 海信電器)發佈了一份讓投資者高興不起來的半年報:2019年上半年營業收入151.04億元,同比增長7.79%;凈利潤6220.55萬元,同比下滑81.48%。扣非利潤更是十余年來首次虧損8622.3萬元,同比下滑139.46%。天風證券研報表示,海信電器業績低於預期。

公開資料顯示,海信電器早在2007年就開始進行激光顯示技術的儲備。作為「第一個吃螃蟹的人」,海信電器經過多年試錯,終於在到2014年9月發佈了首款自主研發的100吋超短焦激光電視。

對此,家電行業資深觀察人士劉步塵對時間財經表示,海信電器業績下滑和CFO本人不存在任何邏輯關係,CFO辭職不能撇清管理層的責任。海信電器管理決策層,需要深刻反思、檢討發展戰略的問題。

股價上,2014-2015年,海信電器漲幅高達300%,在家電股中一騎絕塵。成為投資者喜愛的白馬股。

最新半年發佈后,2019年1月剛上任的董事長程開訓很難開心起來。年報中多處表述稱,虧損主要系報告期內東芝映像(TVS)公司銷售渠道切換所致。2018年,海信電器最終以3.55億元收購TVS公司95%股權。2019年上半年,TVS公司總資產23.48億元,凈資產-3.53億元,報告期內實現營業收入14.90億元,凈利潤-8706.81萬元。

收購TVS,被業內認為是海信電器為開啟OLED業務做打算。公開資料顯示,作為東芝子公司,TVS擁有較為先進的OLED技術。而早在2016年就開始探索OLED電視領域的海信受限於拿不到OLED電視面板,最終計劃擱淺。

到2017年,海信電器已經陷入增收不增利的魔咒。2017年、2018年,公司分別實現營收328.7億元、351.28億元,同比增長3.26%、6.87%,凈利潤卻分別下滑45.05%、59.4%。扣非凈利潤下降更甚,2017年至2018年,海信電器扣非凈利潤分別同比減少57.03%和91.82%。2018年海信電器扣非凈利潤僅占營收的0.17%。

劉步塵表示,目前,整個家電行業形勢嚴峻,電視企業更是處境艱難,海信電器能實現營收增長已經算屬難得。問題是營收增長了,但盈利下降了,而且下降幅度很大,呈持續大幅下降的態勢,這就危險了。而現在海信最大問題是,看不到盈利增長點。

值得注意的是,當日,公司換了財務負責人。劉江艷女士不再擔任公司財務負責人職務,也將不在本公司擔任其他職務。該崗位由新聘任的吳海燕女士擔任。

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